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5分钟读完上市公司2018年报—晶方科技

发布人: 菠菜导航网站 来源: 菠菜导航推荐 发布时间: 2020-10-18 11:57

  晶方科技的主营业务是传感器领域的封装测试业务,具备 8 英寸、12 英寸晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产封装能力。简而言之,就是给芯片做封装的。

  业务模式:客户提供晶圆或芯片委托封装,公司根据客户订单制定月度生产任务与计划,待客户将需加工的晶圆发到公司后,由生产部门组织芯片封装与测试,封装完成及检验后再将芯片交还给客户,并向客户收取封装测试加工费。

  技术壁垒:全球只有少数公司掌握了晶圆级芯片尺寸封装技术,公司作为晶圆级芯片尺寸封装技术的 引领者,具有技术先发优势与规模优势。在超薄晶圆级芯片尺寸封装技术等领域有技术创新,并应用于影像传感芯片、芯片等领域。

  在IC产业链中,可细分为 IC 设计业、芯片制造业及 IC 封装测试业。目前公司只在IC封装测试业有一定的技术优势。

  从公司产品分类来看,芯片封装及测试和业务占比96.32%。毛利率25.86%,比2017年减少10.66个百分点。从成本分析表、主要产品产销表上看,晶圆级封装产品(片)生产销售规模的下降以及人工成本的增长降低了毛利率。

  产品出口比例较高以及原材料从国外进口,以美元结算。如果人民币汇率在未来呈现升值趋势或汇率变动幅度过大,将会对公司的经营产 生一定的不利影响。

  近年存储器芯片市场大幅增长的红利。我国的集成电行业具体产业规模从 2012 年的 2,159 亿元提升至 2017 年的 5,411 亿元,年复合增长率达到 22.9%。

  据中国半导体行业协会统计,2018 年前三季度中国集成电产业销售收入为 4,461.5 亿元,同比增长 22.45%。其中,设计业为 1,791.4 亿 元,同比增长 22.0%;制造业 1,147.3 亿元,同比增长 27.6%;封测业 1,522.8 亿元,同比增长 19.1%。

  从行业宏观数据来看,2018年集成电整体行业和封测业增长都在20%左右。2019年是5G的元年,也是OLED的元年,以及衍生出来的物联网、无人驾驶、工业互联等都为集成电产业提供巨大市场。

  在10大无流通股东中,我们可以看到国家队的身影。国家集成电产业投资基金股份有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司。值得关注!

  从公司结构来看,总员工数1079名,其中生产人员703人,技术人员315人。本科及以上282人。典型的生产型企业非高科技企业。

  从资产负债表上看,账上有7.8亿现金较为充裕,无短期借款,资产负债率17.11%很低。18年的固定资产和17年变化不大,为啥没有做折旧处理,这是我的一个疑惑。

  从利润表上看,营业收入5.66亿同比增长-9.95%,净利润7112万同比增长-25.67%,扣非净利润2464万同比增长-63.53%。公司管理较好(管理费用下降、财务费用下降),研发投入加大了。

  从现金流量表上看,经营活动产生的现金流量净额2.922亿,较2017年有所改善,原因是收到了的补助。(资产负债表显示递延收益为1.959亿,2017年为7991万)

  财务报表看完,公司业务下滑,加强管理(勒紧裤带过日子),业绩还是下滑了。不是很看好通过勒紧裤带过日子的企业,企业应该提高造血能力(营收利润同比增长),公司整体战略也在考虑在产业链上拓展业务。

  公司行业处于20%左右的增长,国家队比较看好且支持的行业。虽然技术上有一定的优势,但属于生产型的企业。正在积极调整战略,向产业链纵向一体化发展。

  从经营上看,业绩有所下滑,可能由于大不好,也可能是市场需求下降的原因。年报没有详细披露原因。财务上,现金流充裕,资产负债率也比较低。值得注意的是,公司要勒紧裤腰带过日子、固定折旧处理以及补助维持净利润为正。

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